خبر

لزوم تسهیل قوانین سخت‌گیرانه

۰۱

 وقتی صحبت از تولید به میان می‌­آید، بحث تامین‌مالی همیشه در کنار آن خودنمایی می­ کند. با اندک اشاره ­ای می­ توان دریافت که بدون تامین‌مالی مناسب، هیچ فعالیت اقتصادی و امر تولیدی نمی­ تواند به موفقیت دست پیدا کند. دولت­ ها با ایجاد ابزارهای مالی مناسب جهت تامین‌مالی بنگاه ­های اقتصادی اسباب رشد اقتصاد را فراهم می‌کنند. در حال حاضر شرایط فعلی جامعه و اقتصاد به گونه ­ای شده که تامین‌مالی از اهمیت خاصی برخوردار شده است. برکسی پوشیده نیست که تحریم ­های بین­ المللی مانع حضور و فعالیت سرمایه­ گذاران خارجی در ایران شده که یکی از عوامل کاهنده رشد اقتصادی کشور شده است. از طرف دیگر طبق گزارش بانک‌مرکزی میزان نقدینگی به حدود ۱۷٫۲۵۲ میلیارد ریال در آبان ۹۷ رسیده است که حرکت این میزان نقدینگی به هر سمتی جز تولید می‌تواند بسیار خطرناک باشد. بخش عمده ­ای از تامین‌مالی بنگاه ­های اقتصادی بر دوش بازار پول بوده است. چیزی که از شرایط فعلی اقتصاد می­ توان دریافت اینکه حجم نقدینگی طی سال­‌های اخیر با رشد بسیار زیادی همراه بوده، اما رشد تولید با این حجم از نقدینگی همراه نبوده و به هیچ‌وجه به میزان نقدینگی رشد نداشته است. شاید این موضوع یکی از دلایلی باشد ناکارآمد بودن عملکرد فعالان بازار پول و عدم نقش پررنگ بازارسرمایه در تامین نقدینگی را نشان می ­دهد. مشکلات تحریم، نقدینگی سرگردان و عدم رشد مناسب تولید در سال‌­های اخیر نیاز به وجود بستری مناسب و غیرتورمی جهت تامین‌مالی بنگاه‌­های اقتصادی را ضروری و غیرقابل انکار گردانده است، اما چیزی که در عمل اتفاق می‌­افتد تامین‌مالی پروژه‌­های بزرگ یا از طریق فاینانس(تامین‌مالی خارجی) رخ می­‌دهد یا از طریق بازار پول. با تشدید تحریم‌­ها امکان فاینانس برداشته شده و پروژه‌­ها از طریق بازار پول تامین شده و یا متوقف شده‌­اند. بازارسرمایه به دلایل گوناگونی می­‌تواند گزینه بسیار مناسبی برای تامین‌مالی پروژه‌­های بزرگ دولتی و غیردولتی باشد. تامین‌مالی ارزان به دلیل ارتباط مستقیم بین سرمایه­‌گذار و تولیدکننده، دید بلند مدت فعالان بازارسرمایه، نگاهی تخصصی و کارا به پروژه‌­های پرسودتر (کارایی تخصیص)، امکان شراکت در سود و زیان، ایجاد شفافیت بیشتر در پروژه‌­ها (کارایی اطلاعاتی)، غیرتورمی بودن تامین‌مالی در بازارسرمایه و … همگی دلایلی هستند که نشان می‌­دهد، باید مسئولان امر نسبت به این بازار اعتماد بیشتری داشته باشند. به زعم پتانسیل­های زیاد تامین‌مالی از بازارسرمایه که ذکر شد اتفاقی که عملا با آن روبرو هستیم، عدم توجه سیاستگذاران و مسئولان، به این حوزه مهم از اقتصاد است. آشنا نبودن به مفاهیم بورس نه تنها در سطح فعالان اقتصادی و تولیدکننده­‌ها، بلکه در سطوح بالای مدیریتی نیز اولین عامل بر انزوای بازارسرمایه است. پیشرفت بازارسرمایه در اولین گام منوط به بالا بردن سواد مالی در سطوح مختلف جامعه (رده‌­های مدیریتی تا عامه مردم)است. واضح است که پا گذاشتن به هر مکان تاریکی با مقاومت همراه شود هرچند ممکن است این مکان تاریک باعث نجات شود، اما ناآگاهی تنها مشکل این بازار نیست. مشکلات دیگری هستند که در صورت عدم رفع آن­ها، همین تعداد بازیگران بازارسرمایه را نیز می­‌تواند از دست دهد. مقررات متعدد، سخت­گیرانه و گاه موازی بسیار به چشم می­‌خورد که باید برای رفع آن­ها فکرهای اساسی کرد. حجم نقدینگی و عمق بازار بسیار پایین است و مشکلات آی­تی هرچند وقت یکبار رخ می‌­دهد. بروز بعضی از اتفاقات که اصل اول بازارسرمایه؛ یعنی شفافیت را زیر سوال می­برد، به چشم می­خورد. نبود تنوع کافی از ابزارهای مالی مناسب بخش قابل‌توجهی از بازار تقاضا را از دست می‌­دهد. ضعف ساختار تشکیلاتی بورس سبب نفوذ و دخالت مستقیم دولت و سازمان‌های دولتی شده که بعضا به ناحق منافع سهامداران را نادیده می‌­گیرد. امید است با رفع مشکلاتی این‌چنینی، زمینه را برای شکوفایی بازارسرمایه کشور که بستر رشد اقتصادی کشور در این برهه حساس  است،  فراهم کرد.

  • محمد ابراهیم پورزرندی، رئیس هیات‌مدیره شرکت بورس

 

گفتنی است؛ دومین همایش تامین مالی، ۲۸ بهمن‌ ماه در هتل اسپیناس خلیج‌فارس برگزار خواهد شد. علاقه‌مندان می‌توانند برای کسب اطلاعات بیشتر به سایت http://finco.capital/مراجعه و یا با شماره  ۸۸۰۱۳۸۷۱ – ۰۲۱ تماس حاصل فرمایند.

برچسب ها

پاسخی بگذارید

نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد. بخش‌های موردنیاز علامت‌گذاری شده‌اند *

بستن