خبر

مدیر عامل بورس تهران اعلام کرد: اختیار فروش تبعی ابزاری مناسب برای تأمین مالی شرکت‌ها

01

مدیرعامل بورس تهران گفت: بازار اختیار فروش تبعی از کم هزینه ترین و سریع ترین فرآیند انتشار در مقایسه با سایر روش‌های تأمین مالی برخوردار است. این بازار ضمن تضمین حداقل بازدهی برای سرمایه گذاران و نیز حمایت از سهام پایه و جلوگیری از فشار فروش منجر به عدم خروج پول از بازار سهام و افزایش نقدشوندگی سهام پذیرفته شده در بورس می شود.  علی صحرائی با بیان این مطلب گفت: شرکت‌‌های فعال در بازار سرمایه می‌توانند با بهره‌گیری از ابزار اختیار فروش تبعی روند تأمین مالی خود را در مدت زمان کوتاهی به سرانجام برسانند. با بهره‌گیری از این ابزار، تامین مالی بنگاه‌های اقتصادی با هزینه کمتر و در اسرع وقت امکان پذیر شده است و نوید دهنده ارتقاء تامین مالی در سطح بازار سرمایه هم از نظر نرخ و هم از نظر سرعت دسترسی به منابع مالی است.

وی ادامه داد: اوراق اختیار فروش تبعی با تسهیل فرایند تامین مالی در بورس، میزان گرایش شرکت‌ها به بورس برای تامین‌مالی با بهره‌گیری از این روش را افزایش داده است. صحرائی از تامین مالی بیش از ۲۰ شرکت به واسطه این ابزار در بورس تهران هم خبر داد و یادآور شد: استقبال شرکت‌ها برای تامین مالی از طریق بازار اختیار فروش تبعی به شکل فزاینده‌ای افزایش یافته است. تامین مالی ۲۹۵ هزار میلیارد ریالی انواع ابزار معاملاتی در بورس تهران در سال ۹۷ دیگر موضوعی بود که مدیر عامل بورس تهران به اشاره کرد و در ادامه گفت: امروزه به تناسب رشد بازارهای مالی و بین‌المللی شدن آن، طراحی و توسعه ابزارهای نوین متناسب با نیازهای سرمایه‌گذاران مختلف، نقش قابل توجهی در توسعه بورس‌ها داشته است، بازارهای مالی پیشرفته به ارائه ابزارهای مالی سنتی بسنده نکرده و در تلاش برای ارائه ابزارهای مالی جدیدی هستند. بورس اوراق بهادار تهران نیز همواره درصدد مطالعه و راه‌اندازی ابزارهای نوین معاملاتی متناسب با نیازهای بازار سرمایه ایران بوده و در طی سال‌های اخیر با معرفی ابزارهای همچون قراردادهای آتی تک سهم و سبد سهام، قراردادهای اختیارمعامله و اوراق اختیار فروش تبعی گام ‌های اساسی در این زمینه برداشته است. صحرائی به بیان تعریفی از اوراق اختیار فروش تبعی، پرداخت و گفت: این اوراق، اختیار فروش تعداد مشخصی از دارایی پایه به “قیمت اعمال” تعیین شده در “اطلاعیه عرضه” در تاریخ سررسید را به خریدار آن می‌دهد و مهمترین ویژگی آن، این است که خریدار اوراق اختیار فروش تبعی باید سهام پایه اوراق را به‌طور همزمان در اختیار داشته باشد، این بدان معنی است که در صورت تأمین مالی یک شرکت یا بنگاه اقتصادی به عنوان عرضه‌کننده اوراق اختیار فروش تبعی، سرمایه‌گذار سهام پایه را نیز از عرضه‌کننده خریداری می‌کند. وی یادآور شد: هر روز به صورت سیستمی، تعداد اوراق تبعی تحت مالکیت سرمایه‌ گذار با مانده سهام شخص مقایسه می‌ شود. مجموع تعداد اوراق اختیار فروش تبعی تحت مالکیت هر خریدار در پایان هر روز معاملاتی، حداکثر باید به تعداد کل دارایی پایه متعلق به وی با رعایت محدودیت‌ های معاملاتی باشد. در غیر این صورت، اوراق اختیار فروش‌ تبعی مازاد، فاقد اعتبار بوده و مبلغ پرداختی توسط خریدار پس از کسر هزینه ‌های مربوطه، به عنوان خسارت به عرضه‌ کننده تعلق می‌گیرد. مدیرعامل بورس تهران هدف اولیه از انتشار اوراق تبعی را حمایت از سهام توسط ناشران و سهامداران عمده شرکت‌ ها دانست و تصریح کرد: این روش در مقایسه با بازارگردانی سهام در بازار نقد از یک سو جذاب‌‌تر و کم هزینه ‌تر است و از سوی دیگر بازدهی تضمین شده برای سرمایه‌ گذاران به همراه دارد. همچنین امروز کارکردهای دیگری از جمله تأمین مالی نیز برای آن تعریف شده است. وی به بیان مزایای اوراق اختیار فروش تبعی پرداخت و گفت: این اوراق از کم هزینه‌ ترین و سریع ترین فرایند انتشار در مقایسه با سایر روش‌ های تأمین مالی برخوردار است. مزیت دیگر این اوراق عدم خروج پول از بازار سهام و کمک به افزایش نقدشوندگی سهام پایه است ضمن اینکه تضمین حداقل بازدهی برای سرمایه‌ گذاران و نیز حمایت از سهام پایه و جلوگیری از فشار فروش از دیگر مزایای این اوراق به حساب می ‌آید. وی خاطر نشان کرد: ارزش تأمین مالی صورت گرفته در بازار اوراق اختیار فروش تبعی در سال ۱۳۹۶ به بیش از ۲۳۰۰میلیارد تومان رسید که نسبت به سال ۱۳۹۵ با رشد قابل توجهی همراه بوده است. همچنین در ۶ ماهه اول سال ۱۳۹۷ نیز، مبلغ ۲۶۴۳ میلیارد ریال از این محل تامین مالی شده ‌است. اوراق اختیار فروش تبعی توانست در سال گذشته، بیش از ۱۸ درصد از سهم کل تأمین مالی انجام شده در بورس که شامل تامین مالی از محل انتشار اوراق بدهی و افزایش سرمایه( از محل مطالبات و آورده نقدی سهامداران) نیز بوده است را به خود اختصاص دهد. مدیر عامل بورس تهران در ادامه افزود: در  اواخر سال ۱۳۹۶، انتشار اوراق تبعی با محدودیت‌ هایی همراه شد که دلیل آن وجود ابهاماتی در دستورالعمل مربوطه بود. وی به تصویب دستورالعمل جدید اشاره کرد و گفت: تصویب دستورالعمل جدید با عنوان “دستورالعمل معاملات اوراق اختیار فروش تبعی در بورس اوراق بهادار تهران و فرابورس ایران” با تسهیل فرایندهای اجرائی همانند توثیق خودکار سهام خریداری شده بدون نیاز به انجام تشریفات اضافی و سهولت در واگذاری اختیار خرید تبعی توسط سرمایه‌ گذار گام مهمی در راستای توسعه این ابزار بوده است. صحرائی به مزایای دیگر دستورالعمل جدید پرداخت و گفت: فراهم ‌سازی امکان اعمال اوراق اختیار فروش تبعی توسط سرمایه‌ گذار در هر شرایطی (در سود، در زیان، بی‌تفاوت)، پیش بینی وجود معاملات ثانویه، پیش ‌بینی دقیق جرایم و خسارت‌ها و بخشی از مزایای دستورالعمل جدید است. مدیرعامل بورس تهران ارتقای تامین مالی را از رسالت های اصلی بورس تهران عنوان کرد و گفت: بورس تهران در راستای رفع مشکلات احتمالی و توسعه بازار اوراق اختیار فروش تبعی حداکثر تلاش خود را به کار خواهد گرفت تا فعالان بازار بتوانند از مزایای این ابزار به نحو احسن بهره‌‌مند شوند، چرا که تسهیل فرایند‌های تأمین مالی و افزایش سهم بازار سرمایه در تأمین ‌مالی‌ بنگاه‌ های اقتصادی از رسالت ‌های اصلی این شرکت است‌.  علی صحرائی در پایان با اشاره به اولین تأمین مالی انجام شده مطابق دستورالعمل جدید برای شرکت سرمایه‌ گذاری صباتأمین در حدود ۲۰۰۰ میلیارد ریال، ابراز امید‌واری کرد: با تغییرات انجام شده و اصلاح دستورالعمل شاهد استقبال هرچه بیشتر شرکت ‌ها و بنگاه‌ های اقتصادی از این ابزار در راستای تأمین ‌مالی و بهره‌ مندی از سایر کارکردهای آن باشیم.

برچسب ها

پاسخی بگذارید

نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد. بخش‌های موردنیاز علامت‌گذاری شده‌اند *

بستن