خبر

تامین مالی؛ مسیری که باید ساخت

بازارسرمایه به عنوان بستر انتقال نقدینگی و منابع مالی به بنگاه‌های اقتصادی جهت تأمین‌مالی به شمار می‌رود. شرکت‌های سرمایه پذیرمی‌توانند از طریق ابزارهای مبتنی بر مالکیت و یا بدهی طرح‌های خود را تأمین‌مالی کنند. در این بین بنگاه‌های کوچک و متوسطی وجود دارند که باوجود پتانسیل بالا جهت فعالیت و سودآوری با مشک لتجهیز منابع مالی روبرو هستند. موانع ساختاری و عملیاتی، وجود قوانین سخت‌گیرانه، ریسک و هزینه بالا و عدم کفایت سرمایه و مواردی از این دست، سبب شده است که شرکت‌های کوچک و متوسط نتوانند به راحتی ازطریق بازارسرمایه تأمین‌مالی کنند. مواردی که به طور خلاصه ذکر شد سبب شده که این قبیل شرکت‌ها از منابع لازم جهت رشد و سودآوری محروم بمانند. بنابراین در صورتی که عزم جدی درراستای تقویت بنگاه‌های کوچک‌، متوسط و همچنین بخش خصوصی وجود داشته باشد، باید مسیرهای جدید تأمین‌مالی برای آنها در بسترهای موجود در بازارسرمایه ایجاد شود. همچنین نهادهای ناظر و اجرایی باید ضمن تدوین آیین‌نامه‌هایی، به هموار کردن مسیر عملیاتی آن اهتمام داشته باشند.  هرچند ابزارهای متنوع و جدیدی طراحی شده است، ولی تحولی در این بخش از تأمین‌مالی رخ نداده است.  تأمین‌سرمایه‌ها به عنوان نهاد واسط، با توجه به میزان سرمایه و ماهیت وجودشان به مدیریت دارایی از طریق ابزارهای مالی می‌پردازند که نسبت ریسک به بازده آنها مشخص باشد. می‌توان از صندوق‌های خصوصی به عنوان یکی از این ابزارها نام برد. صندوق‌های خصوصی به عنوان یک ابزار مالی که دستورالعمل تاسیس و نمونه اساسنامه آن به تازگی از طرف سازمان‌بورس و اوراق‌بهادار منتشر شده است، امکان تأمین‌مالی شرکت‌های کوچک و متوسط با ظرفیت‌های مشخص شده را فراهم می‌کند. ارزیابی دقیق شرکت‌های سرمایه‌پذیر و شناسایی پتانسیل بازدهی و همچنین پیش‌بینی مخاطرات مترتب بر آن‌ها و امکان اعمال کنترل بر روی شرکت سرمایه‌پذیر از طریق این صندوق توسط مدیر صندوق، باعث خواهد شد سرمایه در گردش و نقدینگی به سمت بخش واقعی اقتصاد هدایت شده و علاوه بر ایجاد ارزش‌افزوده تبدیل به محصولاتی شوند که نیاز بازار کشور باشد. امید است که این ابزار بهتر از موارد مشابهی چون بازار شرکت‌های کوچک و متوسط، صندوق‌های جسورانه و بازار دارایی‌های فکری عمل کند. 

مهرداد عربلو،‌ کارشناس سرمایه‌گذاری شرکت تأمین سرمایه سپهر

پاسخی بگذارید

نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد. بخش‌های موردنیاز علامت‌گذاری شده‌اند *

بستن