دسته‌بندی نشدهدومین همایش

بازارسرمایه بزرگ‌ترین تأمین‌کننده مالی خواهد بود؛ اگر…

01

در ادبیات اقتصادی محل تأمین مالی بنگاه‌ها در بازه زمانی کمتر از یکسال را بازار پول و بیش از یکسال را بازارسرمایه تعریف کرده‌اند و دلایل و توجیهات خود را نیز دارد. در ایران اغلب مجاری تأمین‌مالی در فضای اقتصادی بازار پول و شبکه بانکی است و این موضوع با رسالت آن تضاد دارد و موجب انباشتگی مطالبات و افزایش دارایی‌های بلندمدت و غیرنقدشونده می‌شود. از طرفی در حوزه درآمدهای کشور نه تنها درآمدهای نفتی مستمرا تداوم نخواهند داشت، بلکه اطلاق سرمایه و دارایی بجای درآمد،  لغت مناسب‌تری در ارزیابی و توصیف این موضوع  است؛ بنابراین مادامی‌که سرمایه کشور به فروش می‌رود، انتظار بر این است که سرمایه‌گذاری مناسبی هم از همین محل و با هدف توسعه افزایش بنیه اقتصادی به انجام برسد. با تغییرات و رویکردهای اقتصادی جدید دولت  امید است که  سهم بازارسرمایه در تأمین‌مالی بنگاه‌ها و صنایع کشور بخصوص بخش خصوصی و غیردولتی افزایش یافته و نقش موثرتری را در اقتصاد و توسعه ایفا کند. یکی از  بهترین تجربه‌های جهانی برای توسعه و پیشرفت اقتصادی، الزام به خصوصی‌سازی در کشور و اجرای کامل آن است و هر زمان مسئولیت اداره امور اقتصادی کشور را از عهده دولت خارج و به بخش خصوصی واگذار کنیم، مطمئنا کارایی و بهره‌وری در زمینه اداره و هدایت شرکت‌ها و صنایع درحد رشد مورد انتظار حرکت خواهد کرد. ارز تثبیت شده و تک‌نرخی یکی از راهکارهای افزایش انگیزه صادرات و تولیدکنندگان است که می‌تواند به عنوان یکی از مولفه‌های اثرگذار بر توسعه بازارسرمایه و نقش‌آفرینی بیشتر ان نمایان شود. پرداخت بدهی‌های دولت به صندوق‌ها و پیمانکاران می‌تواند در توسعه و تعالی بازارسرمایه و نهادهای فعال در این حوزه کمک شایانی کند. اعمال سیاست‌های پولی و مالی هماهنگ و همسو می‌تواند موجبات گسیل منابع مالی را به امر سرمایه‌گذاری برای بخش خصوصی را فراهم کند و متقابلا همین مساله یکی از عوامل اثرگذار بر توسعه بازارسرمایه در مقایسه با کل اقتصاد خواهد بود و موجب حرکت منابع سرگردان به سمت فعالیت‌های تولیدی و اقتصادی خواهد شد. اگر ابزارهای مالی بازارسرمایه متنوع  شود و توسعه یابد و روند ورود و پذیرش شرکت‌ها  به بورس افزایش یابد مسلما تحولی بنیادین در توسعه بازارسرمایه را شاهد خواهیم بود و در آن‌صورت در مقایسه با سهم فعلی  ۸۰ درصدی تأمین‌مالی بنگاه‌ها که طریق بازار پول صورت میگیرد، شاهد تغییر اساسی خواهیم بود و بازارسرمایه سهم قابل توجه‌تری پیدا خواهد کرد. در راستای توسعه سهم بازارسرمایه و ایفای نقش پررنگ‌تر در ایفای تقاضای تأمین‌مالی، ابتدا باید زیرساخت‌های مناسب برای تحقق این موضوع فراهم شود و یکی از اساسی‌ترین روش‌ها برای رسیدن به چنین درجه‌ای از توسعه، انجام مطالعات تطبیقی و الگو گرفتن از کشورهای توسعه‌یافته است و قدر مسلم این کشورها باید دارای پیشینه و قدمت در حوزه بازارهای بورس باشند و تجربه خوبی در این زمینه دارند که می‌توانند در انتقال دانش و تجربه به اقتصاد ما نقش مهمی را ایفا کنند. بازارسرمایه می‌تواند به‌عنوان بزرگ‌ترین تأمین‌کننده مالی بخش خصوصی به‌ شمار‌آید و برای تحقق این امر مهم هم‌دلی و یکسویی همراه با درک مشترک منافع ملی بسیار موثر و چاره‌ساز است و کلیه دستگاه‌ها اعم از اقتصادی و غیراقتصادی باید در اجرای این برنامه اقتصادی دست در دست هم و هماهنگ درجهت تعالی و توسعه حرکت کرده و مستلزم تعامل و هماهنگی کلیه دستگاه‌های مختلف است؛ به‌طوری‌که دستیابی به هدف یک وزارتخانه مانعی برای دستگاه دیگر محسوب نشود. کاهش نرخ سود تسهیلات که یکی از آرزوهای بخش خصوصی و بنگاههای اقتصادی برای تجهیز و تأمین منابع مالی با نرخ متناسب با هزینه طرح‌های توسعه است و این مهم تحقق نمی‌یابد، مگر با ایجاد فضای رقابتی بین بازار پول و بازارسرمایه که با اتکا به مکانیزم عرضه و تقاضا نرخ بهره مشخص و معیار و مقیاس انجام پروژه شرکت‌ها وصنایع خواهد بود. بنابراین راهکار توسعه بازار سرمایه و نقش‌آفرینی بیشتر آن در اقتصاد در گرو تنوع‌بخشی به ابزارها و استفاده از تجربیات سایر کشورهای توسعه‌یافته در دنیاست که از طریق انجام مطالعات تطبیقی این کار به‌راحتی قابل انجام و دسترس خواهد بود. اصولا بازارسرمایه رقیب بازار پول نبوده و هرکدام وظایف و مسئولیت خود را باید ایفا کنند و در این ارتباط لازم است سیاست‌گذاری اقتصادی به گونه‌ای باشد که تضادی در هر یک از بازارهای سرمایه و پول ایجاد نکند.

  • فردین آقابزرگی،کارشناس بازارسرمایه
برچسب ها

پاسخی بگذارید

نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد. بخش‌های موردنیاز علامت‌گذاری شده‌اند *

بستن