• امروز : پنج شنبه - ۲۳ اردیبهشت - ۱۴۰۰
  • برابر با : 2 - شوال - 1442
  • برابر با : Thursday - 13 May - 2021
4

خیلی دور ، خیلی نزدیک

  • کد خبر : 740
  • 19 آبان 1397 - 16:37
خیلی دور ، خیلی نزدیک

این عبارت نقش بازارسرمایه در تأمینمالی بخش خصوصی را چند هزار باری شنیدهایم، پاسخ ساده است. اصلا مگر نقش دیگری هم دارد. بازارهای سرمایه جهان در خدمت تأمین سمت چپ ترازنامه بنگاهها هستند. مقررات و قوانین نظارتی،کارکردهای تئوریکی مانند کارایی عملیاتی،کارایی اطلاعاتی، نقدشوندگی و سایر زیرساختهای حقوقی همگی کنار هم قرار میگیرند تا اتفاقی مهم […]

این عبارت نقش بازارسرمایه در تأمینمالی بخش خصوصی را چند هزار باری شنیدهایم، پاسخ ساده است. اصلا مگر نقش دیگری هم دارد. بازارهای سرمایه جهان در خدمت تأمین سمت چپ ترازنامه بنگاهها هستند. مقررات و قوانین نظارتی،کارکردهای تئوریکی مانند کارایی عملیاتی،کارایی اطلاعاتی، نقدشوندگی و سایر زیرساختهای حقوقی همگی کنار هم قرار میگیرند تا اتفاقی مهم و استراتژیک رقم بخورد و آن چیزی نیست جز تأمینمالی به اشکال بدهی و سرمایه و البته با سررسیدهای طولانی در هنگامی که بازار اولیه قادر به حمایت بنگاه برای فعالیت در سایز بزرگ نیست.
به عبارت دیگر اگر کلیه بنگاههای اقتصادی را از نظر سایز به کوچک، متوسط و بزرگ تقسیم کنیم، کسبوکارهای خانوادگی و پارتنرشیپها در اقسام حقوقی آن در بازار اولیه و کورپوریشن به معنی اصیل آن در بازارهای سرمایه به فرایند رشد خود ادامه میدهند. دراینجا منظور از رشد افزایش سایز داراییها و ترازنامه بنگاه است که از طریق مشارکت میلیونها سهامدار و اعتباردهنده عملی میشود. بعد از کشف چرخ و آتش و رسمالخط اگر ازما بپرسید؛ بزرگترین کشف بشر را سهامی عام میدانیم که برای اولینبار در تاریخ توسعه اقتصادی امکان توزیع ریسک بین میلیونها انسان از یک سو و تجهیز سرمایه سازمانیافته را از سوی دیگر عملی و انجام پروژههای مقیاس بزرگ را فراهم کرد. میزان کارایی یک بازارسرمایه را نیز تنها براساس دوری و نزدیکی به همین کارکرد میتوان مورد ارزیابی قرارداد. معمولا در کشورهای در حال توسعه این کارکرد در مراحل اولیه خیز اقتصادی در خدمت کوچکسازی دولتها از طریق مکانیزم خصوصیسازی قرار میگیرد که در مورد ایران نیز چند دههای است با افت و خیز شاهدش هستیم، اما همواره باید در نظر داشت که وظیفه بازارسرمایه اصالتا افزایش سایز بخشخصوصی در اقتصاد روی پلاتفرم یا بستر سهامیعامهای واقعی و از طریق سازماندهی سرمایه مقیاس بزرگ است (مشخصا مشارکت سازمانیافته خانوارها، صندوقهای خصوصی، صندوقهای خصوصی بازنشستگی و…) کارکردی که بازارسرمایه ایران به معنی ساختاری کلمه در مرحله فعلی کیلومترها از آن فاصله دارد، موضوعی که شاید از حوصله این نوشتار خارج باشد.

داریوش روزبهانه
رئیس هیأتمدیره کارگزاری بانک خاورمیانه

لینک کوتاه : http://finco.capital/?p=740

ثبت دیدگاه

مجموع دیدگاهها : 0در انتظار بررسی : 0انتشار یافته : ۰
قوانین ارسال دیدگاه
  • دیدگاه های ارسال شده توسط شما، پس از تایید توسط تیم مدیریت در وب منتشر خواهد شد.
  • پیام هایی که حاوی تهمت یا افترا باشد منتشر نخواهد شد.
  • پیام هایی که به غیر از زبان فارسی یا غیر مرتبط باشد منتشر نخواهد شد.